Prilagođavanje i uticaj evropske i američke monetarne politike

1. Fed je ove godine povećao kamatne stope za oko 300 baznih poena.

Očekuje se da će Fed ove godine podići kamatne stope za oko 300 baznih poena kako bi SAD dao dovoljno prostora za monetarnu politiku prije nego što recesija udari.Ako se inflatorni pritisak nastavi u toku godine, očekuje se da će Federalne rezerve aktivno prodavati MBS i podizati kamatne stope kao odgovor na prijetnju inflacije.Tržište bi trebalo da bude veoma oprezno na uticaj na likvidnost na finansijskom tržištu uzrokovan ubrzanjem povećanja kamatnih stopa Fed-a i smanjenjem bilansa stanja.

2. ECB bi ove godine mogla povećati kamatne stope za 100 baznih poena.

Na visoku inflaciju u eurozoni u velikoj mjeri utiču rastuće cijene energenata i hrane.Iako je ECB prilagodila svoj stav monetarne politike, monetarna politika je ograničila cijene energije i hrane, a srednjoročni i dugoročni ekonomski rast u eurozoni je oslabljen.INTENZITET povećanja kamatnih stopa od strane ECB-a biće daleko manji od američkog.Očekujemo da će ECB povećati stope u julu i vjerovatno okončati negativne stope do kraja septembra.Očekujemo 3 do 4 povećanja stope ove godine.

3. Uticaj pooštravanja monetarne politike u Evropi i SAD na globalna tržišta novca.

Snažni podaci koji se ne odnose na poljoprivredu i novi visoki nivoi inflacije zadržali su Fed jastrebom uprkos rastućim očekivanjima da će se američka ekonomija pretvoriti u recesiju.Stoga se očekuje da će indeks DOLARA dodatno testirati poziciju 105 u trećem kvartalu ili probiti 105 do kraja godine.Umjesto toga, euro će godinu završiti oko 1,05.Uprkos postepenoj apresijaciji eura u maju zbog promjene stava MONETARNA politika Evropske centralne banke, sve ozbiljniji srednjoročni i dugoročni rizik od stagflacije u zoni eura pogoršava neravnotežu fiskalnih prihoda i rashoda, jačajući očekivanja dužničkog rizika i pogoršanje uslova trgovine u zoni eura zbog sukoba Rusije i Ukrajine oslabit će održivu snagu eura.U kontekstu globalnih trostrukih promjena, visok je rizik od depresijacije australijskog dolara, novozelandskog dolara i kanadskog dolara, a slijede euro i funta.Vjerovatnoća jačanja trenda američkog dolara i japanskog jena na kraju godine i dalje raste, a očekuje se da će valute tržišta u razvoju oslabiti u narednih 6-9 mjeseci kako Evropa i Sjedinjene Države ubrzavaju zaoštravanje monetarne politike .